Prawie żadna sieć restauracji z tej epoki nie odniosła takiego sukcesu? Grill meksykański Chipotle (NYSE: CMG).
Założona na początku lat 90. przez Steve'a Ellsa sieć burrito zasadniczo wymyśliła koncepcję fast-casual i jest obecnie warta 37 miliardów dolarów, więcej niż jakakolwiek inna firma restauracyjna poza McDonald's oraz Starbucks .
Firma przetrwała niedawne wyzwania, takie jak wybuch epidemii E. coli w 2015 r. i pandemia koronawirusa, a teraz rozwija się pod kierownictwem dyrektora generalnego Briana Niccola. Od początku 2020 r. jej akcje wzrosły o 59%, a firma właśnie opublikowała rekordowe zyski na akcję w swoim raporcie zysków za pierwszy kwartał, mimo że ruch pieszy gwałtownie spadł podczas pandemii.
czy powinienem kupić akcje johnsona i johnsona?
Opierając się na impetu ze swojego kanału cyfrowego, Chipotle wydaje się mieć przed sobą świetlaną przyszłość. Ale akcje nie są tanie – są notowane na wskaźniku ceny do zysku powyżej 50 w oparciu o tegoroczne oczekiwane zyski.
Co przyniesie długoterminowa przyszłość Chipotle? Przyjrzyjmy się, gdzie firma może być za 10 lat.
Źródło obrazu: Chipotle.
Co mówią liczby
Chipotle zakończył pierwszy kwartał z 2803 restauracjami i średnim wolumenem sprzedaży (AUV) lub sprzedażą na restaurację na poziomie 2,3 miliona USD, z marżą operacyjną na poziomie restauracji na poziomie 22,3%.
Zdolność Chipotle do dodawania nowych restauracji przy jednoczesnej poprawie dwóch pozostałych wskaźników powyżej będzie najważniejszym czynnikiem określającym wyniki firmy za 10 lat. Firma planuje w bieżącym roku 200 otwarć restauracji, a Niccol powiedział, że długoterminowy cel sieci burrito to ponad 6000 restauracji, AUV powyżej 2,5 miliona dolarów i marże operacyjne na poziomie restauracji na poziomie co najmniej 25%.
Jeśli przyjmiemy, że Chipotle, który nie prowadzi franczyzy swoich restauracji, może przyspieszyć otwarcia sklepów w ciągu najbliższych 10 lat, może średnio 250 otwarć do 2031 roku, co daje 5300 restauracji w ciągu dekady, zasadniczo podwajając obecną sumę.
dlaczego akcje Tesli dzisiaj spadają
Średnie wolumeny jednostkowe będą rosły ze względu na inflację, ale Chipotle udowodnił również swoją zdolność do zwiększania pojemności dzięki cyfrowej stronie biznesu. Obejmuje to aplikację mobilną, Chipolanes , a także dodatkową linię marki w jej fizycznych lokalizacjach. Dlatego wydaje się rozsądne, że Chipotle osiągnie co najmniej 3 miliony dolarów w AUV i potencjalnie do 3,5 miliona dolarów w średnich ilościach. Wreszcie, jeśli chodzi o marże operacyjne na poziomie restauracji, firma nie uzyska naturalnego wiatru wstecznego z powodu inflacji, ale 25%-30% wydaje się rozsądnym zakresem, ponieważ firma normalizuje się, gdy kończy się pandemia, a wyższy ruch poprawia marże.
W oparciu o te liczby, sprzedaż firmy wahałaby się od 15,9 miliarda do 18,6 miliarda dolarów, w porównaniu z 6 miliardami dolarów rok temu. Zysk operacyjny na poziomie restauracji wahałby się od 4 miliardów do 5,6 miliarda dolarów, a ogólna marża zysku na poziomie 10-12% przełożyłaby się na 1,59 do 2,23 miliarda dolarów zysku netto. Chipotle odkupuje własne akcje i wydaje się słuszne oszacowanie 10% redukcji wyemitowanych akcji w ciągu najbliższych 10 lat, co daje firmie około 25 milionów wyemitowanych akcji.
Według tej matematyki, Chipotle osiągnąłby zysk na akcję między 63,60 a 89,28 USD w ciągu dekady, około trzykrotnie więcej niż prognozują analitycy 24,53 USD.
Więcej miejsca na rozwój
Dziesięć lat to długa droga, ale firma prawdopodobnie nadal będzie się rozwijać. Chipotle ma niewielką bezpośrednią konkurencję w zakresie burritos i ogólnie meksykańskich fast-casualów, a wciąż istnieje ogromny międzynarodowy rynek, na którym można ją penetrować. W rzeczywistości zarząd odnotował niedawny sukces w Kanadzie, gdzie obecnie widzi miejsce na co najmniej kilkaset restauracji, a firma niedawno wprowadziła szereg nowych funkcji, które mogą przyspieszyć wzrost przed opisaną powyżej ścieżką. Należą do nich Chipotlanes, jego program lojalnościowy, nowe pozycje w menu, takie jak quesadillas, oraz dalszy rozwój cyfryzacji i dostawy.
Jeśli firma nadal realizuje i rozwija się w stałym tempie za 10 lat, Chipotle nadal może zagwarantować wysoką mnożnik, dzięki czemu akcje będą warte 3000 USD lub więcej.
Pod wieloma względami Chipotle wydaje się podążać ścieżką Starbucks, sieci restauracji, która nadal odnotowuje silny wzrost zysków, mimo że wydaje się wszechobecna.
Przy obecnej cenie akcje Chipotle nie powtórzą potwornego biegu, jaki miał w ciągu ostatnich kilku lat, ale firma wciąż ma wystarczającą przewagę konkurencyjną i możliwości wzrostu, aby wyprzedzić rynek w ciągu następnej dekady.
