Zdjęcie: Matt Kopenhoffer, Motley Fool
kiedy bitcoin wróci?
Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B)inwestorzy prawdopodobnie już znają niesamowite wyniki finansowe See's Candies. See's, który Berkshire kupił w 1972 roku za 25 milionów dolarów, wygenerował skumulowany zysk przed opodatkowaniem w wysokości 1,7 miliarda dolarów. Oczywiście ta inwestycja była sama w sobie finansową gratką, ale Buffett spotęgował korzyści, ponieważ te dochody sfinansowały wiele innych udanych inwestycji Berkshire na przestrzeni lat.
To jest korzyść finansowa, która jest dobrze znana. Ale była też bardziej subtelna korzyść w nauce. Pomogło to Buffettowi dojść do siebiedoceniają wartość marek, co ostatecznie prowadzi do dużego zakupu Coca cola (NYSE: KO)Zbiory. Od 1988 roku Buffett zaczął kupować akcje Coca-Coli, wydając 1,3 miliarda dolarów na zakup 400 milionów akcji. Dziś te akcje są warte prawie 17 miliardów dolarów. A Buffett przypisuje swoją decyzję o zakupie Coca-Coli swojemu doświadczeniu w posiadaniu See's Candies.
Buffett wyjaśnił wszystkie korzyści płynące z przejęcia See's Candies w odpowiedzi na pytanie akcjonariuszy na dorocznym zgromadzeniu akcjonariuszy 2014 w Omaha.Poniżej znajdują się moje notatki dotyczące pytania akcjonariusza, wraz z odpowiedziami Buffetta i Charliego Mungera.
Akcjonariusz: See's jest mały w porównaniu z resztą spółek zależnych, ale robi wrażenie, z zyskami rosnącymi od 5 milionów dolarów w momencie zakupu do ponad 70 milionów w momencie ujawnienia ostatnich liczb. Czy możesz nam powiedzieć, co dzieje się na rynku i czy ekspansja geograficzna powinna być szansą?
w formie bufetu : Biznes czekoladek w pudełkach nie rośnie. 100 lat temu w każdym mieście dowolnej wielkości znajdowało się wiele sklepów ze słodyczami. Liderami były Chicago, Nowy Jork. Poprzednik [ PepsiCo ( NASDAQ: PEP )] miał najwięcej sklepów ze słodyczami w Nowym Jorku. Kupił Pepsi za kilka tysięcy dolców. Tak więc mnóstwo sklepów ze słodyczami. Czekoladki w pudełkach straciły swoją pozycję, głównie na rzecz różnego rodzaju solonych przekąsek. See's poradził sobie wyjątkowo dobrze, lepiej niż jakikolwiek inny. Russell Stover radził sobie bardzo dobrze z innym modelem, dopóki nie napotkali problemów. Niewiele możemy zrobić z rozszerzeniem rynku. Wielokrotnie próbowaliśmy poszerzyć geografię, wyszliśmy poza Kalifornię i nie zdobyliśmy się bardzo bogaci. Niezbyt dobrze podróżuje.
Munger: Cóż, czasami tak, a czasami nie. Dowiesz się, próbując.
Bufet: Próbowaliśmy tego wiele razy, ale jak dotąd jest to interesujące. Ludzie lubią czekoladę mleczną w dwóch trzecich przypadków, a gorzki w jednej trzeciej. Ale w końcu nie ma dużego wzrostu wolumenu czekolad w pudełkach. See's zapewniło nam mnóstwo gotówki na przejęcia i otworzyło mi oczy na potęgę marek. Dużo zarobiliśmy w Coca-Coli, częściowo dzięki See's. Jest coś w posiadaniu [marki], aby kształcić się na temat rzeczy, które możesz robić w przyszłości. Wcale bym się nie zdziwił, że gdybyśmy nie mieli See's, nie kupilibyśmy Coca-Coli.
czy mogę stracić moje 401k, jeśli rynek się załamie?Munger: Nie ma wątpliwości, że głównym wkładem See w Berkshire było usunięcie ignorancji. Jedną z korzyści z usunięcia naszej ignorancji jest to, że wyrośliśmy na to, kim jesteśmy dzisiaj. Na początku nic nie wiedzieliśmy. Byliśmy głupi. Jeśli jest jakiś sekret Berkshire, to to, że jesteśmy całkiem dobrzy w usuwaniu ignorancji.
