Kaiser Aluminium Corporation (KALU) Transkrypcja rozmowy o zarobkach w drugim kwartale 2021 r.

Źródło obrazu: Motley Fool.

Kaiser Aluminium Corporation (NASDAQ: KALU)
Rozmowa dotycząca zarobków w drugim kwartale 2021 r.
22 lipca 2021, 13:00. ORAZ

Zawartość:

Przygotowane uwagi
Pytania i odpowiedzi
Zadzwoń do uczestników

Przygotowane uwagi:

Operator

Witamy na telekonferencji dotyczącej dochodów w drugim kwartale 2021 r. Nazywam się Jackie i będę Twoim operatorem podczas dzisiejszej rozmowy. [Instrukcje dla operatora] Chciałbym teraz przekazać telefon pani Melindzie Ellsworth. Pani Ellsworth, może pani zacząć.

Melinda C. Ellsworth - Wiceprezes ds. relacji inwestorskich i komunikacji korporacyjnej

Dziękuję Ci. Dzień dobry wszystkim i witamy na telekonferencji Kaiser Aluminium w drugim kwartale i pierwszej połowie 2021 roku. Jeśli nie widzisz kopii naszego oświadczenia o zarobkach, odwiedź stronę Relacje z inwestorami w naszej witrynie internetowej pod adresem kaiseraluminum.com. Opublikowaliśmy również wersję PDF prezentacji slajdów dla tej rozmowy.

Do dzisiejszej rozmowy dołączają do mnie prezes i dyrektor generalny, Keith Harvey; wiceprezes wykonawczy i dyrektor finansowy Neal West; oraz wiceprezes i główny księgowy Jennifer Huey.

Zanim zaczniemy, chciałbym odnieść się do pierwszych trzech slajdów naszej prezentacji i przypomnieć, że oświadczenia złożone przez kierownictwo oraz informacje zawarte w niniejszej prezentacji, które stanowią stwierdzenia dotyczące przyszłości, są oparte na bieżących oczekiwaniach kierownictwa. Podsumowanie określonych czynników ryzyka, które mogą spowodować, że wyniki mogą znacząco różnić się od wyników wyrażonych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości, można znaleźć w informacjach o zyskach firmy i raportach złożonych w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, w tym w rocznym raporcie firmy na formularzu 10 K za cały rok zakończony 31 grudnia 2020 r. oraz Formularze 10-Q za kwartały zakończone 31 marca i 30 czerwca 2021 r. Spółka nie ma obowiązku aktualizowania jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości w celu dostosowania oświadczenia do rzeczywistych wyników lub zmian w oczekiwania firmy.

Ponadto w naszej dyskusji uwzględniliśmy informacje finansowe niezgodne ze standardami GAAP. Uzgodnienia z najbardziej porównywalnymi wskaźnikami finansowymi GAAP są zawarte w informacji o wynikach oraz w załączniku do prezentacji. Uzgodnienia pewnych wybiegających w przyszłość wskaźników finansowych niezgodnych ze standardami GAAP z porównywalnymi wskaźnikami GAAP nie są udostępniane, ponieważ pewne elementy wymagane do takich uzgodnień są poza naszą kontrolą i/lub nie można ich racjonalnie przewidzieć lub dostarczyć bez nieuzasadnionego wysiłku. Jakiekolwiek odniesienie w naszej dzisiejszej dyskusji do EBITDA oznacza skorygowaną EBITDA, która nie obejmuje pozycji stawek nieokresowych, dla których uzgodnienia przedstawiliśmy w załączniku. Na zakończenie prezentacji firmy otworzymy zaproszenie do składania pytań.

Chciałbym teraz przekazać telefon Keithowi Harveyowi. Keitha?

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Dzięki, Melindo, i witaj w rozmowie o przychodach Kaiser Aluminium w drugim kwartale 2021 r. Przechodząc do slajdu 6. Nasze wyniki za drugi kwartał odzwierciedlają pierwszy raz, kiedy uwzględniliśmy wpływ finansowy przejęcia naszej walcowni Warrick, w tym przychody, koszty operacyjne i koszty związane z integracją firmy z Kaiser.

W tym kwartale osiągnęliśmy wysoki przychód z wartością dodaną w wysokości 318 milionów USD i skorygowaną EBITDA w wysokości 59 milionów USD. Nadal obserwujemy poprawę warunków na wszystkich naszych rynkach końcowych, z wyjątkiem sprzedaży samochodów w tym kwartale, ponieważ silny popyt został zrekompensowany przez utrzymujące się niedobory chipów komputerowych, które ponownie wpłynęły na produkcję lekkich pojazdów w Ameryce Północnej.

W dzisiejszym inflacyjnym środowisku nasze zespoły operacyjne i handlowe pilnie pracują nad identyfikacją i analizowaniem rosnących kosztów związanych z frachtem i materiałami. Ponadto, podczas gdy nasza siła robocza sprostała wyzwaniu zaspokojenia rosnącego popytu, stoimy przed takimi samymi wyzwaniami, jak inni pracodawcy, w tym zdolność do skutecznego przyciągania i dodawania siły roboczej w celu zaspokojenia tego popytu, co doprowadziło do nieco wyższych kosztów pracy.

Przechodząc do aktualnych warunków rynkowych. Od drugiej połowy ubiegłego roku sprzedaż w branży lotniczej i wysokiej wytrzymałości nadal poprawiała się sekwencyjnie. Ponieważ bariery dla znormalizowanych podróży lotniczych nadal spadają, pełne ożywienie tego biznesu z powrotem do rekordowych poziomów z 2019 r. pozostaje na dobrej drodze. Spodziewamy się lepszych wyników w trzecim i czwartym kwartale w porównaniu do kwartałów poprzedniego roku, ze stałymi wzrostami w okresie 2023, 2024.

Popyt na nasze ogólne produkty inżynieryjne jest nadal duży. Przesyłki w tej kategorii rosły sekwencyjnie od drugiej połowy 2020 r. i zrównoważyły wolniejszą sprzedaż płyt komercyjnych dla przemysłu lotniczego oraz niedobory w produkcji wyrobów wyciskanych w branży motoryzacyjnej. Obserwujemy utrzymujący się silny popyt ze strony klientów naszych centrów usług i obsługiwanych przez nich klientów do końca 2021 r. i do 2022 r.

Jak wspomniałem wcześniej, odnotowaliśmy nieco niższą sprzedaż w drugim kwartale w porównaniu do pierwszego kwartału w przypadku zastosowań do wytłaczania w przemyśle motoryzacyjnym, głównie z powodu niedoboru wiórów wpływających na przemysł motoryzacyjny, podczas gdy popyt pozostał na wysokim poziomie. Uważamy, że to wyzwanie w łańcuchu dostaw zacznie słabnąć w trzecim kwartale, a sprzedaż powinna się ustabilizować i odbudować, ale sytuacja nadal jest dynamiczna.

Nasza prognoza wzrostu przychodów z wartości dodanej w ujęciu rok do roku o 35% do 45% ze sprzedaży samochodów w 2021 r. pozostaje niezmieniona. Nasza działalność w zakresie opakowań pozostaje prężna i prowadzimy wiele rozmów z klientami na temat przyszłych dostaw. Oceniamy wolumeny, cenę i mieszankę, omawiając nasze opcje w Warrick. Dyskusje dotyczące strategicznej długoterminowej pozycji w zakresie dostaw wspierają dodatkowy zyskowny wzrost na rynkach opakowań żywności i napojów w przyszłych latach. Dodatkowy kolorowy komentarz do naszych perspektyw dla opakowań będę miał w późniejszych uwagach.

Pełna integracja Warricka z Kaiserem przebiega nadal dobrze, a nasze zespoły pilnie pracują nad całkowitym przeniesieniem usług wsparcia z Alcoa do Kaiser do końca roku. Bezproblemowa integracja biznesu w połączeniu z dotychczasowymi dobrymi wynikami finansowymi dodatkowo wzmacnia, że transakcja w Warrick była właściwą długoterminową decyzją dla Kaisera i jego akcjonariuszy.

Neal przedstawi teraz więcej szczegółów na temat naszych wyników za drugi kwartał. A potem przedstawię perspektywę naszych głównych rynków i działań, które zamierzamy podjąć, aby zmaksymalizować nasze krótko- i długoterminowe możliwości. Neala?

Neal Zachód - Wiceprezes wykonawczy i dyrektor finansowy

Dzięki Keith i dzień dobry wszystkim. Przechodząc do slajdu 8. Przychody z wartością dodaną w wysokości 490 mln USD za pierwszą połowę 2021 r. wzrosły o 184 mln USD lub 60% w porównaniu z drugą połową 2020 r., odzwierciedlając przede wszystkim 132 mln USD przychodów z wartością dodaną wniesionych z pierwszego pełnego kwartału przejęcia Warrick w oprócz ciągłej poprawy w każdej z naszych innych aplikacji na rynku końcowym. Przychody z wartością dodaną za drugi kwartał 2021 r. w wysokości 318 mln USD wzrosły o 143 mln USD lub 82% w porównaniu z poprzednim okresem, dzięki wcześniej wspomnianym zastosowaniom do pakowania i ciągłemu doskonaleniu naszych ogólnych zastosowań inżynieryjnych i motoryzacyjnych.

Przechodząc do slajdu 9. Przychody z wartości dodanej w branży lotniczej/wysokiej wytrzymałości za pierwszą połowę 2021 r. w wysokości 151 mln USD poprawiły się o 14 mln USD lub 10% przy 31% wzroście dostaw w porównaniu z drugą połową 2020 r. Przypominamy, że druga połowa 2020 r. obejmował około 15 milionów USD dodatkowych przychodów związanych ze zmianami w deklaracjach klientów na rok 2020 w ramach kontraktów wieloletnich. Wzrost przychodów z wartością dodaną i przesyłek odzwierciedla stały wzrost popytu na nasze aplikacje związane z obronnością oraz rosnący popyt na komercyjny przemysł lotniczy, ponieważ nadal obserwujemy ożywienie w podróżach lotniczych.

Wartość dodana w branży lotniczej/wysokiej wytrzymałości w wysokości 80 mln USD w drugim kwartale 2021 r. spadła o 22 mln USD lub o 22% przy 15% spadku przesyłek w porównaniu z poprzednim rokiem, odzwierciedlając wpływ COVID-19 na nasz komercyjny popyt w branży lotniczej, częściowo skompensowane przez utrzymujący się popyt na nasze aplikacje związane z obronnością.

Przejście do slajdu 10. Przychody z wartości dodanej w branży motoryzacyjnej w pierwszej połowie 2021 r. w wysokości 53 mln USD wykazały ciągłą poprawę, zwiększając o 2 mln lub 5% przy niewielkim wzroście dostaw w porównaniu z drugą połową 2020 r. Ulepszenia wynikają z trwającego uruchomienia oraz wzrost nowych programów, przy czym popyt został tymczasowo ograniczony w drugim kwartale ze względu na utrzymujący się wpływ niedoboru półprzewodników w przemyśle motoryzacyjnym. W porównaniu do kwartału poprzedniego roku, przychody z wartości dodanej w branży motoryzacyjnej w drugim kwartale 2021 r. wyniosły 25 mln USD, co oznacza wzrost o 16 mln USD lub 176% przy wzroście dostaw o 148%, odzwierciedlającym wpływ przestoju w produkcji samochodów w związku z COVID-19 w drugim kwartale kwartał 2020.

Przechodząc do slajdu 11. Ogólne przychody z wartości dodanej w wysokości 149 mln USD w pierwszej połowie 2021 r. wzrosły o 33 mln USD lub o 28% przy 31% wzroście dostaw w porównaniu z drugą połową 2020 r., odzwierciedlając utrzymujący się silny bazowy półprzewodnik, przemysł i maszynę zapotrzebowanie na narzędzia wraz z uzupełnianiem zapasów w łańcuchu dostaw.

Ogólne przychody w zakresie inżynierii w drugim kwartale 2021 r. Przychody z wartością dodaną w wysokości 77 mln USD wzrosły o 15 mln USD lub 25% przy 37% wzroście wysyłek w porównaniu z drugim kwartałem 2020 r., odzwierciedlając silny popyt na centra usług, uzupełnienie łańcucha dostaw i wzrost podstawowego popytu na zastosowania półprzewodnikowe i motoryzacyjne. Dodatkowe szczegóły dotyczące przychodów o wartości dodanej i wysyłek według aplikacji na rynku końcowym można znaleźć w załączniku do niniejszej prezentacji.

Przejście do slajdu 12. Skorygowana EBITDA za pierwszą połowę 2021 r. wyniosła 96 mln USD, co stanowi wzrost o 36 mln USD, czyli o 60% więcej niż w drugiej połowie 2020 r. Wzrost odzwierciedla wyższe przychody z wartością dodaną, skompensowane wyższymi frachtami koszty korzyści i zachęt, oprócz dodatkowych kosztów ogólnych, ponieważ kontynuujemy wprowadzanie operacji Warrick do naszych systemów.

W pierwszym półroczu 2021 r. nasza marża EBITDA wyniosła 19,6%, odzwierciedlając powyższe pozycje, oprócz wpływu nieco niższej marży kontrybucyjnej produktów opakowaniowych w ramach obecnych umów. Skorygowana EBITDA za drugi kwartał 2021 r. poprawiła się o 24 mln USD w porównaniu z kwartałem poprzedniego roku, odzwierciedlając wpływ opakowań i ulepszeń na naszych innych rynkach końcowych, skompensowany wyższymi kosztami produkcji i ogólnymi kosztami korporacyjnymi.

Marża EBITDA w drugim kwartale 2021 r. na poziomie 18,5% spadła z 19,7% marży EBITDA w poprzednim kwartale roku, odzwierciedlając wzrost kosztów operacyjnych i asortymentu produktów portfelowych. Jak wcześniej zauważył Keith, nasze zespoły operacyjne i handlowe pilnie pracują, aby zidentyfikować i nadal przekazywać napędzane inflacją rosnące koszty produkcji frachtu. Ponadto spodziewamy się, że wraz ze zbliżaniem się końca roku i wychodzeniem z przejściowych umów serwisowych z Alcoa związanych z przejęciem Warricka, stopniowe przejściowe koszty ogólne zaczną się zmniejszać.

Przejście do slajdu 13. Raportowany dochód operacyjny za drugi kwartał 2021 r. wyniósł 11 mln USD. Korekta o 22 miliony USD kosztów nieuruchomionych, w tym 3 miliony USD dodatkowych kosztów integracji Warricka związanych z usługami informatycznymi i prawnymi oraz 19 milionów USD opłat niepieniężnych związanych głównie z jednorazowymi korektami księgowymi zakupów związanych z hedgingiem i zapasami LIFO, skorygowany dochód operacyjny wyniósł 33 USD milionów, wzrost o 54% w porównaniu z 21 milionami USD w drugim kwartale poprzedniego roku, głównie ze względu na wzrost EBITDA, jak omówiono wcześniej. Ponadto dochód operacyjny obejmuje 13 milionów USD przyrostowych amortyzacji i odpisów amortyzacyjnych, odzwierciedlających wpływ księgowania zakupów i uwzględnienie operacji Warrick.

Zaraportowana strata netto za drugi kwartał 2021 r. wyniosła około 22 mln USD w porównaniu do 7 mln USD straty netto w poprzednim kwartale roku. Korekta o pozycje oprocentowania nieuruchomionego, o których mowa powyżej, oraz wpływ przed opodatkowaniem w wysokości 36 mln USD związany z refinansowaniem naszej obligacji uprzywilejowanej o wartości 350 mln USD o wartości 6,5%, skorygowany dochód netto za drugi kwartał 2021 r. wyniósł 16 mln USD w porównaniu ze skorygowanym dochodem netto w wysokości 6 mln USD w poprzednim kwartale roku.

W drugim kwartale 2021 r. odnotowaliśmy korzyść podatkową w wysokości około 16 mln USD i efektywną stawkę podatkową w wysokości 41%, wynikającą z odrębnych pozycji podatkowych. W dłuższej perspektywie nadal wierzymy, że nasza efektywna stawka podatkowa będzie kształtować się na poziomie około 20% zgodnie z obecnymi przepisami podatkowymi. Przewidujemy, że nasza stawka podatku gotówkowego pozostanie na niskim poziomie jednocyfrowym, dopóki nie skonsumujemy naszych federalnych NOL w wysokości 94,6 miliona USD na koniec roku 2020.

Jak informowaliśmy, zysk na akcję rozwodnioną wyniósł 1,42 USD w drugim kwartale 2021 r. w porównaniu ze stratą 0,41 USD w poprzednim kwartale roku. Korekta o pozycje oprocentowania nieuruchamianego, w tym wpływ 1,73 USD po opodatkowaniu na akcję związany z refinansowaniem obligacji uprzywilejowanych, skorygowany zysk na akcję rozwodnioną wyniósł 1 USD za drugi kwartał 2021 r. w porównaniu do skorygowanego zysku na akcję rozwodnionego w wysokości 0,36 USD za drugi kwartał kwartał 2020.

jak wybrać akcje do zainwestowania

Nadal zarządzamy naszą działalnością i płynnością, aby wspierać stały wzrost oraz utrzymać siłę finansową i elastyczność. W drugim kwartale 2021 r. proaktywnie zrefinansowaliśmy nasze niezabezpieczone obligacje o wartości 350 mln USD 6,5% o terminie wykupu w 2025 r. nową emisją niezabezpieczonych obligacji o wartości 550 mln USD 4,5% o terminie wykupu w 2031 r. Nowe finansowanie przyczyniło się do znacznego obniżenia stopy procentowej, wydłużenia okresu zapadalności i zwiększyć płynność, zapewniając wpływy netto w wysokości 160 mln USD.

Na dzień 30 czerwca środki pieniężne w wysokości około 283 mln USD i ponad 367 mln USD dostępnej pożyczki w ramach naszego kredytu odnawialnego zapewniły całkowitą płynność w wysokości około 650 mln USD. W ciągu kwartału pod kredytem odnawialnym nie ma żadnych pożyczek, a kredyt pozostaje niewykorzystany.

Wraz z dodaniem Warricka dokonaliśmy dalszej korekty naszych przewidywanych wydatków kapitałowych na cały rok 2021, aby wynieść od 80 do 90 mln USD, w tym inicjatywy rozwojowe, które zostaną omówione przez Keitha w prognozach biznesowych. Pracując nad integracją przejęcia Warrick, przez pozostałą część roku nadal zarządzamy kilkoma operacjami wsparcia zaplecza w ramach przejściowych umów serwisowych z Alcoa.

Wyższe koszty ogólne związane z TSA, przy jednoczesnym zwiększeniu naszego personelu i innych opłat za przygotowanie do przekazania, będą miały na nas wpływ do końca roku. Poza pewnymi wyższymi ogólnymi kosztami korporacyjnymi, jak omówiono wcześniej, przewidujemy, że do końca roku wystąpią również dodatkowe 3–4 mln USD kosztów nieuruchomionych związanych z integracją IT i wsparciem zarządzania projektami.

A teraz zwrócę telefon z powrotem do Keitha, aby omówić nasze perspektywy biznesowe na rok 2021 i poza nim. Keitha?

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Dzięki Nealu. Przejdźmy więc do slajdu 15. Widzimy teraz silne ożywienie po pandemii na wszystkich kluczowych rynkach, które obsługujemy. Aerospace zaczyna nabierać rozpędu, ponieważ nasze przesyłki i przyszłe rezerwacje zaczęły rosnąć, gdy komercyjne podróże lotnicze zaczynają się odradzać. Jak stwierdziliśmy od początku pandemii, spodziewamy się, że rynek lotniczy powróci do rekordowych poziomów z 2019 r. do 2023 lub 2024 r., a następnie wznowi przed pandemią składaną roczną stopę wzrostu od 3% do 4%.

Nasz oczekiwany czas na ten odzysk jest zgodny z harmonogramem naszych głównych klientów i spodziewamy się, że odzyskiwanie będzie katalizatorem ponownego uruchomienia naszej wcześniej ogłoszonej ekspansji w fazie VII w naszej walcowni Trentwood, aby wesprzeć oczekiwany wzrost blach do obróbki cieplnej dla naszego przemysłu lotniczego i ogólnego klientów inżynieryjnych.

Oczekuje się, że wzrost w branży motoryzacyjnej pozostanie silny, przy łącznym rocznym wskaźniku wzrostu wynoszącym ponad 5%, który nadal jest napędzany przez inicjatywy na rzecz zmniejszenia ciężaru, które spodziewamy się zwiększyć. Ponieważ producenci OEM nadal przechodzą z silników spalinowych na bardziej elektryczne pojazdy, oczekujemy, że te konwersje zwiększą zapotrzebowanie na wytłoczki, ponieważ oczekuje się, że pojazdy elektryczne będą miały jeszcze większą zawartość wytłoczek aluminiowych.

Nasza działalność w zakresie inżynierii ogólnej nadal odzwierciedla najsilniejszą aktywność, jaką widzieliśmy od lat. Wynika to z uzupełniania zapasów u klientów naszego centrum serwisowego wraz z rosnącym popytem klientów końcowych, gdy rynki odbudowują się po pandemii. Popyt jest duży w całym naszym portfolio produktów płaskich walcowanych oraz wytłaczanych ze stopów twardych i miękkich.

Jak już wcześniej wspomnieliśmy, uważamy, że obserwujemy znaczące strukturalne ponowne zaopatrzenie linii dostaw w Ameryce Północnej, przy czym producenci OEM zastanawiają się nad strategiami zaopatrzenia, których większa część ich potrzeb materiałowych jest pozyskiwana w kraju. Jako producent z siedzibą w USA uważamy, że reshoring oferuje firmie Kaiser znaczne korzyści i spodziewamy się, że będziemy nadal inwestować w moce produkcyjne w całym portfolio, aby sprostać rosnącym wymaganiom naszego centrum serwisowego i klientów OEM.

Nasz powrót do opakowań przekroczył nasze oczekiwania, ponieważ popyt na opakowania do żywności i napojów nadal przenosi się na aluminium w odpowiedzi na rosnące zapotrzebowanie konsumentów. Ponadto oczekuje się, że popyt na opakowania aluminiowe w Ameryce Północnej, które jest bardzo preferowane na rynku, w najbliższej przyszłości przewyższy podaż. Nasi klienci dokonują znacznych inwestycji w nowe moce produkcyjne i starają się strategicznie współpracować z krajowymi dostawcami, takimi jak Kaiser, którzy są gotowi dokonać inwestycji niezbędnych do zaspokojenia rosnącego popytu.

Kontynuowaliśmy przegląd naszej pozycji rynkowej i opcji strategicznych dla naszej walcowni Warrick i dostrzegamy znaczące możliwości tworzenia wartości i wzrostu poprzez dodatkowe inwestycje, poprawę wydajności i synergię w celu wspierania popytu klientów.

Przez cały czas stwierdzaliśmy, że nasz portfel biznesów skoncentrowany na przemyśle lotniczym, motoryzacyjnym i ogólnym stanowił silną platformę dla inwestycji i ciągłego wzrostu. Jesteśmy również głęboko przekonani, że przejęcie naszej walcowni Warrick z silną pozycją na rynkach opakowań aluminiowych miałoby transformację, stanowiąc kolejny ważny etap wzrostu na mniej cyklicznych rynkach o znaczącym potencjale wzrostu.

Biorąc pod uwagę wpływ przejęcia Warwick, przewidywane ożywienie w branży lotniczej w latach 2023, 2024, rosnącą siłę w innych naszych firmach oraz naszą silną pozycję bilansową, widzimy znaczące możliwości dalszego rozwoju i inwestycji w nasze firmy w ciągu całego roku. kilka następnych lat.

Przechodząc do slajdu 16. Planujemy sprostać szybko rosnącym potrzebom naszych klientów zajmujących się opakowaniami poprzez szereg strategicznych inwestycji popartych silnymi kontraktami długoterminowymi, odzwierciedlającymi znaczną poprawę marży, którą sprzyja obecne otoczenie rynkowe. Spodziewamy się również poprawy wydajności i oczekiwanych efektów synergii w miarę dalszej integracji Warricka.

W tym celu naszą początkową inwestycją będzie nowa linia do powlekania na walcach w naszym zakładzie w Warrick, aby zapewnić dodatkową zdolność powlekania do zastosowań w puszkach na żywność i napoje. Spodziewamy się, że będzie to inwestycja o wartości około 150 milionów USD, a sprzęt zostanie zakwalifikowany i uruchomiony na początku 2024 roku. Inwestycja ta będzie wspierana przez długoterminowe umowy z lepszymi cenami i marżami dla naszych produktów powlekanych.

Przechodząc do lotnictwa. Jak być może pamiętacie, w 2019 roku ogłosiliśmy nasze plany rozpoczęcia kolejnego projektu rozbudowy przemysłu lotniczego, fazy VII w naszym zakładzie w Trentwood, planowanej pięcioletniej inicjatywy o wartości 375 milionów dolarów, która ma zwiększyć wydajność naszej walcowni blach o około 25% i zapewnić poprawę pod względem jakości i wydajności. Podczas gdy faza VII została wstrzymana, gdy weszliśmy w pandemię, projekt pozostał na półce i gotowy do uruchomienia, gdy był wspierany przez rosnący popyt. W 2020 roku kontynuowaliśmy udoskonalanie projektu i byliśmy w stanie zmniejszyć planowane wydatki z 375 milionów dolarów do około 225 milionów dolarów [fonetycznie], przy jednoczesnym osiągnięciu wcześniej planowanych korzyści z inwestycji. Osiągnęliśmy to poprzez przeprojektowanie naszej obecnej zdolności wykańczania podczas oczekiwanego okresu odzyskiwania płyt lotniczych.

Spodziewamy się wznowienia planowanej inwestycji w fazie VII, gdy będzie to uzasadnione, aby zaspokoić potrzeby naszych klientów z branży lotniczej i inżynieryjnej. Oczekujemy, że inwestycja w fazie VII ułatwi nam dalsze zaspokajanie ich potrzeb przez pozostałą część tej dekady.

Wreszcie, oczekuje się, że nasza pozycja w branży motoryzacyjnej i inżynierii ogólnej będzie się nadal poprawiać, ponieważ wspieramy planowany wzrost na tych rynkach mniejszymi ukierunkowanymi inwestycjami. Podsumowując, spodziewamy się zainwestować około 400 milionów dolarów w te inicjatywy rozwojowe w ciągu najbliższych kilku lat, wraz z oczekiwanymi 60 milionami dolarów rocznie na utrzymanie wydatków inwestycyjnych. Finansowanie tych inwestycji będzie zapewniane przez naszą działalność i wspierane przez nasz mocny bilans, z kontynuacją celu, jakim jest osiągnięcie naszego długu netto do skorygowanego celu EBITDA na poziomie 2 razy w ciągu najbliższych dwóch do trzech lat.

co to jest wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego?

Przejdę teraz do slajdu 17. Przy oczekiwanych wskaźnikach odzyskiwania na naszych głównych rynkach i planowanych inwestycjach, które nakreśliliśmy, portfel Kaiser jest dobrze przygotowany do dostarczania długoterminowych przychodów z wartością - do wysokich lat 20.

Przechodząc do slajdu 19 i podsumowanie dzisiejszych uwag. Nasze kluczowe rynki nadal się odradzają, a w naszym portfolio widzimy znaczące możliwości wzrostu. Zidentyfikowaliśmy około 400 milionów dolarów inicjatyw inwestycyjnych, aby wesprzeć ten wzrost na naszych rynkach. Skonsolidowana działalność, wraz z planowanymi inwestycjami, będzie w stanie dostarczyć około 2 miliardów dolarów przychodów z wartością dodaną w ramach oczekiwanej skorygowanej marży EBITDA w połowie i w połowie lat 20. XX wieku.

Pozostajemy zaangażowani w realizację naszych celów w zakresie maksymalizacji potencjału zarobkowego tych firm, w których jesteśmy dobrze usytuowani w oparciu o naszą bazę klientów blue chip, do przestrzegania naszych priorytetów kapitałowych dla produktów organicznych, a następnie nieorganicznych, zobowiązania do dywidendy i zwrotu nadwyżki środków pieniężnych do nasi akcjonariusze. Nasza perspektywa na pozostałą część roku pozostaje niezmieniona w stosunku do naszej prognozy na pierwszy kwartał. I wreszcie, zdyscyplinowane podejście do zarządzania długiem, z zadłużeniem netto do skorygowanego celu EBITDA na poziomie co najmniej 2 razy i mocnym bilansem z wystarczającą płynnością, aby obsłużyć wzrost biznesu i przetrwać wszelkie znaczące spadki na naszych rynkach.

Dzięki temu otworzę teraz połączenie z wszelkimi pytaniami i zwrócę je z powrotem do Jackie.

Pytania i odpowiedzi:

Operator

Dziękuję Ci. [Instrukcje dla operatora] Nasze pierwsze pytanie pochodzi od Curta Woodwortha z Credit Suisse.

Curt Woodworth - Credit Suisse - Analityk

Tak. Dziękuję Ci. Dzień dobry.

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Cześć, Curt.

Curt Woodworth - Credit Suisse - Analityk

Moje pierwsze pytanie dotyczy Warricka. Zastanawiałem się, czy mógłbyś podać więcej szczegółów na temat rozbudowy, jeśli chodzi o to, ile przyrostowej wydajności uzyskasz z nowego młyna. A jeśli chodzi o pozyskiwanie substratu, czy możesz o tym również porozmawiać? Czy spodziewasz się, że z huty Warricka przyjmiesz więcej metalu? A może chcesz użyć więcej materiałów pochodzących z recyklingu? A potem, jak widzisz, jak będzie wyglądała mieszanka produktów końcowych tego zakładu?

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Pewny. Cóż, tutaj skupienie się na głośności, jest to bardziej skupienie na mieszance dla tego obiektu. Duża część tego młyna już uczestniczy w produkcji wyrobów powlekanych. Mamy tam bardzo silną pozycję wśród wielu naszych klientów. A ponieważ nadal obserwujemy ogólny wzrost w żywności i napojach, strona powlekana nadal jest obszarem, w którym widzimy znaczną szansę. Podczas procesu due diligence podkreśliliśmy tę możliwość i jesteśmy zdeterminowani, aby w ramach strategii przejęcia spróbować zainicjować ten rozwój w przyszłości. Dzięki temu otrzymujemy znacznie więcej mieszanki do powlekania, co jest dla nas szansą na wyższą marżę.

Jeśli chodzi o podłoże, Curt, jesteśmy zobowiązani do odebrania części naszej działalności od huty Alcoa na pewien czas i zrobimy to. Ale długoterminowe oczekiwania są takie, że będziemy nadal sprowadzać więcej złomu, więcej UBC, aby sobie z tym poradzić. Klienci końcowi wymagają bardziej zrównoważonego rozwoju, gazów cieplarnianych, śladu węglowego, śladu węglowego. Więc przesłanie jest bardzo jasne. Z biegiem lat będziemy zmierzać w kierunku podłoża w coraz większym stopniu opartego na złomie. Poza tym kupujemy trochę sztabek na zewnątrz i zwykle radzimy sobie z tym, gdy pozostałe dwa przedmioty są w zrozumieniu.

A potem trzecia część, Curt, czy możesz mi powiedzieć -- przypomnij mi, jaka była trzecia część twojego pytania?

Curt Woodworth - Credit Suisse - Analityk

Cóż, tak jak produkt --

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Wokół asortymentu produktów?

Curt Woodworth - Credit Suisse - Analityk

Tak.

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Tak. Tak, obecnie znaczna część, ponad połowa naszej działalności, tak naprawdę koncentruje się na materiałach powlekanych poza zakładem. A my jesteśmy dużymi uczestnikami nie tylko z napojami, ale także z jedzeniem. A wszyscy klienci, z którymi nadal rozmawiamy, nadal widzą rosnący popyt, potrzebę i pragnienie większej ilości materiałów domowych. Dotyczy to nie tylko karoserii, ale także powlekanej końcówki i innych elementów, zwłaszcza w odniesieniu do produktów spożywczych. Widzimy więc ten popyt i myślę, że jesteśmy prawdopodobnie najlepiej przygotowani do skorzystania z tej szansy. I tak idziemy zsynchronizować z naszymi głównymi klientami, aby spróbować to wzmocnić i zapewnić więcej produktów krajowych w tych zastosowaniach. Widzimy więc, że ten miks staje się coraz większym udziałem w naszym całkowitym miksie operacyjnym poza zakładem Warrick.

Curt Woodworth - Credit Suisse - Analityk

Okej świetnie. To pomocne. A jeśli chodzi o obecny, jak sądzę, ślad operacyjny, masz oczywiście sztuczne problemy z auto z brakiem chipa. Wiemy, że aero jest w zasadzie na dole. Zastanawiałem się, czy możesz porozmawiać o aktualnych wskaźnikach wykorzystania w swoim systemie? I jak skutecznie udało ci się przenieść część, powiedzmy, wolnych mocy produkcyjnych w branży lotniczej na inne rynki, takie jak GE, inne rodzaje gier? Dziękuję Ci.

2000 USD miesięcznie od rządu

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Tak. Właściwie odnieśliśmy duży sukces. Możesz to zobaczyć, jeśli przyjrzysz się dostawom i załamaniu się na różnych rynkach, na których działamy. Zobaczysz, że nasze dostawy z zakresu inżynierii ogólnej znacznie wzrosły w tym okresie i spodziewamy się, że będzie to kontynuowane. To jest umiejętność -- która ma dwa obszary. Jednym z nich jest zakład w Trentwood, w którym natrafiliśmy na sytuację, w której nie mogliśmy zaspokoić popytu w branży lotniczej i ogólnej w 2019 r. Widzimy bardzo duży popyt na produkty inżynierii ogólnej. I tak zmieniliśmy się na początku zeszłego roku, a to w Trentwood nadal rośnie z każdym kwartałem. Widzimy więc, że będzie to kontynuowane do 2022 roku.

Druga strona, w której wykonujemy bardzo dobrą robotę, zespoły wykonują świetną robotę, to strona motoryzacyjna. Tak więc w zakładach motoryzacyjnych, w których uczestniczymy, oni również -- myślę, że każdy z nich ma również część swojej działalności, w której dostarczamy inżynierię ogólną do naszych klientów centrum serwisowego. A ponieważ popyt nadal osiąga poziomy, jak już wspomniałem, silniejsze niż widzieliśmy od wielu lat, właśnie przenieśliśmy tę wydajność z samochodów i przenieśliśmy ją - tę objętość przez nasze prasy do zaopatrywania ogólnego Inżynieria. I mamy całkiem dobry łańcuch dostaw, żeby to zapewnić. Więc to było całkiem bezproblemowe. I był to obszar, w którym również był bardzo opłacalny. Szansa tam, jak już powiedzieliśmy, z kosztami, które rosną wokół frachtu i innych, szybko podnosimy ceny i przechodzimy przez te koszty, i byliśmy w stanie to zrobić przez tę ogólną stronę inżynieryjną, dobrze.

Curt Woodworth - Credit Suisse - Analityk

W porządku. Świetny. A potem jeszcze jeden, ostatni, bo wiem, że masz doskonałą pozycję w dystrybucji. Czy uważasz, że łańcuch dostaw ma - czy jest jeszcze więcej zapasów? Czy masz ochotę -- wyraźnie w aero, na początku roku pojawiły się problemy z nadmiernymi zapasami. Ale czy czujesz, że w tym momencie łańcuch dostaw został uzupełniony? Albo jaki jest twój sens tego, gdzie stoimy? Wiem, że różni się to w zależności od produktu końcowego, ale --. Dziękuję Ci.

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Tak. Ale w przeszłości, Curt, kiedy Jack odpowiadał na to pytanie, podążaliśmy za wędką i sztangą z MSCI. Przyjrzelibyśmy się -- obserwowali tam zapasy w sprzedaży i wysyłce z hut do centrów serwisowych. Nie widzieliśmy tego od kilku miesięcy, ale kiedy ostatnio to widzieliśmy, nasza sprzedaż zaczęła rosnąć w czwartym kwartale zeszłego roku, może nawet przez część trzeciego kwartału. I jak obserwowaliśmy w grudniu, wiem, że w naszym pierwszym rozmowie kwartalnej wspomnieliśmy, że, spójrz, widzimy znaczny wzrost wysyłek i rezerwacji, ale gdy obserwujemy poziomy zapasów, poziomy zapasów nie zbliżają się do serwisu centra.

Tak więc -- i spodziewam się, jak wiemy, że cały łańcuch dostaw jest w trybie uzupełniania zapasów, ale wyraźnie widzimy również silne odbicie po pandemii. Myślę więc, że uzupełnianie zapasów będzie kontynuowane przez cały rok. Sądzimy, że w 1922 roku sytuacja będzie nadal silna, ale będziemy trzymać nasze czułki na zewnątrz. Ale na razie myślę, że z czasem realizacji, czasy realizacji niektórych naszych długich produktów przekraczają ponad 20 tygodni, a w przypadku naszych produktów walcowanych na płasko w tej kategorii przekraczamy 13 i 14 tygodni. Więc mamy całkiem nieźle radzić sobie z tym żądaniem w przyszłości. Uważamy, że bilans roku będzie bardzo mocny i bardzo wyrównany.

Curt Woodworth - Credit Suisse - Analityk

To świetny kolor. Dziękuję bardzo. Powodzenia.

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Dziękuję, Curt.

Operator

Dziękuję Ci. Nasze następne pytanie pochodzi od Josha Sullivana z Benchmarkem. Proszę smiało.

Josh Sullivan - Benchmark -- Analityk

Hej, dzień dobry.

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Cześć Josh.

Josh Sullivan - Benchmark -- Analityk

Jeśli chodzi o presję inflacyjną, czy możesz wyszczególnić, czym była praca, a czym fracht tylko w kwartale? A jeśli chodzi o siłę roboczą, niektóre z tych inwestycji kapitałowych, które planujesz, czy planujesz w jakiś sposób bardziej zautomatyzować lub długofalowo zwalczać inflację siły roboczej?

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Tak. Więc łączysz koszty, jeśli porównasz pierwszy kwartał, w którym byliśmy w około 20%, 22% na naszych marżach, marżach EBITDA i tym kwartale, osiągnęliśmy około 18,5%, to mniej więcej różnica między głównie frachtem a dodatkowym roślin napowietrznych, gdy nabieramy tempa i niektórych nieefektywności. Więc to naprawdę jest różnica w tej kategorii. Tak więc - a potem absolutnie - szczerze mówiąc, oto elementy, które są bardzo - muszą być asertywne, muszą zostać zidentyfikowane i muszą zostać ocenione w każdej inwestycji. Po pierwsze, jakie są warunki rynkowe? A czy mamy wsparcie, aby uzyskać zwrot z inwestycji? Dlatego pozostajemy bardzo zdyscyplinowani w patrzeniu na te i kiedy będziemy uruchamiać te inwestycje. Po drugie, przyglądamy się nie tylko możliwościom komercyjnym, ale także sposobom poprawy wydajności i/lub obniżeniu kosztów.

Dlatego automatyzacja nadal stanowi główną część tego, na co patrzymy. Sztuczna inteligencja jest nadal oceniana w każdej poszukiwanej przez nas inwestycji. Niektóre z tych możliwości są powodem, dla którego jesteśmy w stanie uruchomić fazę VII i uzyskać większą produktywność przy niższych nakładach początkowych. Więc przyjrzyjmy się temu.

I wreszcie, kolejnym elementem, który oceniamy przy każdej inwestycji i wszystkim, co robimy, jest potencjał podtrzymania. Jak to wpływa na nasz ślad węglowy? W jaki sposób pomaga nam to przybliżyć nas do celów, które staramy się osiągnąć, koncentrując się na środowisku, społeczeństwie i zarządzaniu? Tak więc przy każdej inwestycji należy odpowiedzieć na każde z tych pytań, a wtedy mamy dobre pojęcie o tym, jaki może to mieć wpływ na cały biznes.

Josh Sullivan - Benchmark -- Analityk

Rozumiem. A potem tylko w odniesieniu do perspektyw komercyjnych płyt lotniczych i można by odpowiedzieć na to pytaniem Curta, ale jak to rozkłada się między popytem dystrybutorów usług, a bezpośrednio do producentów OEM z branży lotniczej? I w związku z tym, Airbus pojawił się tutaj z pewnymi długoterminowymi wskazówkami, dając branży coś, w co można zatopić zęby. Ale czy w tym momencie możesz wykryć na swoim poziomie jakiekolwiek rozbieżności w przeciąganiu płyt między producentami OEM?

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Cóż, jak mówiliśmy przez cały czas, Josh, rozmawialiśmy z producentami OEM na samym początku -- początku pandemii. I niektórzy ogłosili, ale my też szukamy i rozmawiamy z nimi. Widzimy więc wzrost ich potrzeb. Mamy już jasną jasność co do przyszłego roku, jakie będą ich potrzeby, a następnie w przyszłości. I widzimy trochę pilniejszą potrzebę wprowadzenia tego na miejsce i odpowiedniego pozycjonowania. Przyglądamy się przedłużeniom naszych głównych kontraktów. Daje nam to większą pewność co do ilości, które będą wymagane, oraz potrzeb całej naszej działalności. Ale jeden obszar, który naprawdę się wyróżnia i myślę, że należy go dokładniej omówić. W 2019 r., kiedy widzieliśmy rekordowe poziomy dla ówczesnego przemysłu lotniczego i spodziewamy się, że wrócimy tam, jak powiedziałem, w 23 i 2024 r., w tym czasie odrzucaliśmy biznes na rzecz ogólnej inżynierii płyt. I nie byliśmy w stanie sprostać -- zaspokoić zapotrzebowania naszych klientów. I zamierzamy rozwiązać ten problem w Fazie VII w wielkim stylu.

czy możesz w ciągu dnia handlować roth ira

Dlatego przygotowujemy się nie tylko na powrót do przemysłu lotniczego, ale także na dalsze dostarczanie i zwiększanie naszego udziału w inżynierii ogólnej, w szczególności z klientami centrum serwisowego. To będzie nasze zobowiązanie i kolejny obszar, szczerze mówiąc, -- upewnienie się, że inwestycja jest w znacznym stopniu poparta zamówieniami. I taki jest nasz zamiar z rozszerzeniem Faza VII.

Jeszcze tego nie uruchomiliśmy. Nie mieliśmy okresu. Będziemy oceniać rynki. Będziemy oceniać potrzeby. Ale znowu patrzymy na odbudowę lotnictwa i kosmonautyki. Przyglądamy się rosnącemu ogólnemu zapotrzebowaniu na blachy, na blachy domowe, i wywołamy szok, gdy nadejdzie na to czas.

Josh Sullivan - Benchmark -- Analityk

Rozumiem. No cóż, a potem myślę, że biorąc to wszystko razem, długoterminowe wskazówki lub perspektywy, które tam przedstawiasz, jak powinniśmy myśleć o rytmie lub linii czasu, aby do tego dojść?

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Cóż, jeśli podążysz za -- jak opisaliśmy i jeśli rynki zachowują się zgodnie z oczekiwaniami, spodziewamy się, że wrócimy do poziomów z 2019 r., kiedy byliśmy ograniczeni mocą w fazie VII -- dla fazy VI w tym czasie , i to było naprawdę bodźcem do uruchomienia fazy VII, więc wierzymy, że zamierzamy tam wrócić w 2023, 2024 roku. Może to wzrosnąć, jeśli ogólna inżynieria nadal będzie się rozwijać i jeśli rzeczywiście, jak podejrzewamy, nastąpiła zmiana w zakresie zapotrzebowania na dostawy krajowe. Więc kiedy przyjrzymy się temu, będziemy musieli cofnąć się o 18 do 24 miesięcy, aby zacząć składać zamówienia na sprzęt i tak dalej, aby być przygotowanym na to zapotrzebowanie w 2023 lub 2024 roku. za sześć do dwunastu miesięcy i zobacz, jaki będzie na to czas.

Jeśli chodzi o 150 milionów dolarów dla Warwicka na linii powlekania rolek, ta potrzeba jest natychmiastowa. To pilne. Chciałbym mieć to w ziemi. Szkoda, że nie zaczęliśmy tego w dniu rozpoczęcia naszych rozmów. Nasi klienci są bardzo pomocni i jesteśmy tego świadomi. Powodem, dla którego opuściliśmy pakowanie w latach 90., jest to, że nie mogliśmy utrzymać inwestycji, a rynek był trochę po stronie popytu i podaży, a nie z nami.

Jesteśmy więc bardzo świadomi tego, że ten rozwój będzie postępował. Ale jak widzimy, stwierdziliśmy, że jesteśmy wyprzedani na '21. Od 22 do 24 wygląda wyjątkowo mocno. A nasi klienci proszą o większą wydajność i są gotowi poprzeć to długoterminowymi zobowiązaniami. Więc zaczniemy to -- już rozpoczęliśmy ten proces. I mam nadzieję, że go rozpoczniemy - zaczynamy i planujemy, że będzie on działał w terenie i działał do początku 2024 roku.

Więc jak zwykle jesteśmy bardzo zdyscyplinowani w naszym podejściu. Jest to poparte żądaniem. A kiedy tak się stanie i będziemy mogli uzasadnić inwestycje, będziemy działać odpowiednio.

Josh Sullivan - Benchmark -- Analityk

Rozumiem. A potem, jeśli chodzi o motoryzację, wspomniałeś o terminach realizacji dla przemysłu lotniczego. Chodzi mi o to, jak wyglądają czasy realizacji po stronie motoryzacyjnej, gdy rośnie rampa 3Q, 4Q po stronie OEM?

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

To interesująca sprawa, Josh, a ja czułem się o wiele bardziej komfortowo przed początkiem dzisiejszego ranka, ale General Motors wyszedł dziś rano przed naszym telefonem i ogłosił, że na linii T1, czyli ich lekkiej ciężarówce, spodziewają się, że przewidujemy więcej przestojów w trzecim kwartale. Wciąż obserwujemy wiele nowych programów, które odniosły sukces w rozwoju. Ale ten niedobór chipów nadal istnieje. Rozmawiamy z klientami. Będziemy oglądać, oceniać. Ale dobra rzecz dla nas w tej chwili, jeśli widzimy ciągły spadek w branży motoryzacyjnej, te zakłady mogą szybko przejść i spróbować zaspokoić ogólne potrzeby inżynieryjne, które są silne, solidne i nadal mają wyjątkowo długie czasy realizacji, porównywalnie rzecz biorąc . Dlatego dostosujemy tę zdolność do potrzeb inżynierii ogólnej.

Josh Sullivan - Benchmark -- Analityk

W porządku. Dziękuję za poświęcony czas.

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

Dziękuję, Josh.

Operator

Dziękuję Ci. W tej chwili nie mamy dalszych pytań. Chciałbym zwrócić się do Keitha Harveya o uwagi końcowe.

Keith A. Harvey - Prezes i Dyrektor Naczelny

W porządku. Cóż, dziękujemy za zainteresowanie Kaiser Aluminium. Dziękujemy za przybycie i zainteresowanie naszą firmą. Z niecierpliwością czekamy na rozmowę z Państwem w przyszłym kwartale na temat perspektyw trzeciego kwartału. Więc dziękuję i życzę miłego dnia.

Operator

[Uwagi końcowe operatora]

Czas trwania: 45 minut