Czasami są rzeczy, które wpłyną na zarobki firmy, których kierownictwo nie może kontrolować. Miniony kwartał odzwierciedlał to, że za Usługi Emerge Energy (NYSE: EMES). Mimo że firma sprzedawała więcej piasku niż kiedykolwiek wcześniej, wyniki finansowe nie poszły za tym przykładem ze względu na niższe koszty sprzedaży i pewne problemy logistyczne, które firmy kolejowe przenosiły piasek szczelinowy do centrów popytu.
Na szczęście dla Emerge ma nową, działającą funkcję, która powinna zasadniczo zmienić jego wyniki od teraz. Przyjrzyjmy się więc pokrótce wynikom za ten kwartał i zobaczmy, co czeka nas do końca roku.
Według liczb
| Metryczny | I kwartał 2018 r. | IV kwartał 2017 | I kwartał 2017 |
|---|---|---|---|
| Przychód | 106,7 miliona dolarów | 103,1 miliona dolarów | 75,3 miliona dolarów |
| EBITDA | 16,9 miliona dolarów | 17,0 mln USD | (3,5 miliona dolarów) |
| EPS (rozcieńczony) | 0,05 zł | 0,18 $ | (0,38 USD) |
| Przepływy pieniężne do podziału | 8,7 miliona dolarów | 13,4 miliona dolarów | (4,2 mln USD) |
Źródło danych: Informacja o zarobkach Emerge Energy Services. EPS = zysk na akcję. EBITDA = zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją.
Jeśli mielibyśmy oceniać miniony kwartał wyłącznie na podstawie sprzedaży, to był to dobry wynik Emerge. Całkowite ilości piasku wzrosły o 20% w porównaniu do tego czasu w ubiegłym roku do 1,5 miliona ton. Niestety średnia cena sprzedaży za tonę nieznacznie spadła, co zmniejszyło marże. Zarząd zauważył, że ciągłe problemy związane z przeciążeniem i opóźnieniami w Kanadyjskie Koleje Państwowe Sieć 's miała znaczący wpływ na ceny, więc zdecydowała się wysyłać więcej w innych sieciach, aby zmniejszyć zależność od jednego przewoźnika towarowego.
Aby było trochę trudniej, koszty ogólne i wydatki na odsetki znacznie wzrosły w porównaniu z poprzednim kwartałem, ponieważ firma rozwija działalność w nowym zakładzie piasku w San Antonio. Ten 2,4 mln ton rocznie został uruchomiony pod koniec kwietnia i powinien doprowadzić do jeszcze większego wolumenu i przychodów w nadchodzących kwartałach. Warto będzie obserwować, czy marże mogą się odbić w miarę wzrostu tego nowego obiektu.
Źródło obrazu: Getty Images.
Co miał do powiedzenia zarząd
W komunikacie prasowym prezes Ted Beneski przedstawił przegląd aktualnej sytuacji firmy i głęboki wpływ, jaki ten nowy zakład będzie miał na dochody i wytyczne na ten rok:
Popyt na szczelinowanie pozostaje silny, a rynek nadal boryka się z niedoborami dostaw ze względu na ograniczone usługi kolejowe i opóźnienia w budowie kilku nowych zakładów w basenie. Jesteśmy dumni, że dotrzymaliśmy harmonogramu budowy nowej fabryki w San Antonio, a nasi klienci cenią naszą niezawodność, podpisując nowe kontrakty. W odpowiedzi na konstruktywny obraz podaży i popytu, ceny piasku do szczelinowania wzrosły w pierwszym kwartale, aw drugim kwartale wprowadziliśmy dalsze podwyżki. Jesteśmy przekonani, że w całym roku 2018 osiągniemy prognozę na poziomie 120 mln USD skorygowanej EBITDA i 60 mln USD zysku netto. Nasz nowo otwarty zakład w San Antonio będzie napędzał wzrost wolumenu i marży, podczas gdy spodziewamy się, że popyt na północny biały piasek pozostanie odporny.
Inwestor na wynos
Ponieważ w zeszłym miesiącu uruchomiono nową kopalnię piasku, wyniki Emerge za pierwszy kwartał nie są dobrym barometrem dla akcji firmy. Ten nowy obiekt nie tylko zwiększy ilość piasku, ale jego bliskość do basenu łupkowego Eagle Ford oznacza niższe koszty transportu i wyższe zrealizowane ceny za każdą sprzedaną tonę. Eagle Ford może nie przyciągać takiej uwagi, jak inne baseny łupkowe, ale przewiduje się, że zapotrzebowanie na piasek w basenie będzie wzrastać o 36% rocznie w tym i przyszłym roku.
Na razie wygląda na to, że Emerge powinien otrzymać przepustkę do tego mniej niż gwiezdnego raportu o zarobkach. Jeśli jednak po uruchomieniu nowego obiektu nadal będzie publikował średnie wyniki, trudno będzie dostrzec tutaj wartość, gdy inni producenci piasku radzą sobie znacznie lepiej .
