Wnioski o sprzedaż nowych domów wzrosła o 14% w lipcu do około 43 000 sprzedanych nowych domów pomimo wzrostu oprocentowania kredytów hipotecznych w ostatnich miesiącach. Rośnie również liczba stron internetowych z rynkiem nieruchomości, które łączą kupujących ze sprzedającymi i pożyczkodawcami. Szacuje się, że ta szansa rynkowa wynosi 29 miliardów dolarów . Obie Zillow (NASDAQ: ZG)oraz Trulia (NYSE: TRLA)znalazły się w centrum uwagi w tej branży po wzrostach cen akcji w ubiegłym roku.
Model biznesowy
Zillow i Trulia stosują bardzo podobne modele biznesowe. Krótko mówiąc, działają one jako rynki nieruchomości obsługujące właścicieli domów, nabywców domów, sprzedających, najemców, specjalistów od nieruchomości i wszelkiego rodzaju pożyczkodawców. Każda firma ma niszę wtórnych narzędzi, które pomagają im się wyróżniać.
Zillow podkreśla na swojej stronie internetowej, że jest w stanie zaprezentować domy, których jeszcze nie ma na rynku. Trulia daje użytkownikowi możliwość poznania agentów, dzielnic, szkół, przestępczości i czasu dojazdów. W końcu każda firma zapewnia narzędzia umożliwiające swoim użytkownikom unikanie jeżdżenia do domów, które jeszcze nie istnieją, lub badania szkół i wskaźników przestępczości w potencjalnych wyborach sąsiedzkich.
Wycena rynkowa
Debiut Trulii miał miejsce we wrześniu 2012 roku – ponad rok po IPO Zillow w lipcu 2011 roku. Od początku roku akcje Zillow i Trulia wzrosły odpowiednio o 240% i 150%, ponieważ dobre wieści dla jednego często stają się dobrą wiadomością dla drugiego.
|
| Zillow | Trulia |
|---|---|---|
| Kapitalizacja rynku 10 najlepszych akcji do inwestowania | 2,86 miliarda dolarów | 1,40 miliarda dolarów |
| Cena akcji wzrosła od debiutu jak obliczyć miesięczny dochód brutto | 177% + | 70% + |
| 52-tygodniowy zakres cen akcji | 23,00- 97,29 USD | 14,69 USD – 48,40 USD |
Zbyt drogie?
Analitycy i inwestorzy debatują teraz, czy ich podwyżki są uzasadnione. Zyski za drugi kwartał wykazały stratę netto w wysokości 10,2 mln USD dla Zillow, podczas gdy Trulia odnotowała stratę w wysokości 2,4 mln USD. Jednak znaczna część strat dla każdej firmy była spowodowana dużymi inwestycjami w sprzedaż i marketing przy jednoczesnym rozszerzaniu usług z ulepszeniami.
Inni krytykują własność intelektualną każdej firmy lub jej brak, co może otworzyć drzwi dla większych konkurentów w przyszłości, jak np. Google lub nawet Amazon.com . Chociaż nie byłoby mądrze liczyć żadnego z tych dużych graczy z rynku nieruchomości online, nie jest to coś, co wydarzyłoby się z dnia na dzień, a użytkownicy nie będą automatycznie przełączać się między usługami.
Czy Move się wprowadza czy wyprowadza?
Ruszaj się (NASDAQ: RUCH)często zajmuje trzecie miejsce za Zillow i Trulia, jeśli chodzi o przyszłość internetowego rynku nieruchomości. Jej kapitalizacja rynkowa wynosi mniej niż około 580 milionów dolarów, mimo że weszła na giełdę ponad dekadę temu, a dziś zarządza prawie tuzinem portali nieruchomościowych. Ponadto nie dotrzymuje kroku ani Zillow, ani Trulia pod względem kwartalnego wzrostu przychodów w ujęciu rok do roku, ani unikalnych miesięcznych użytkowników. Jeśli tendencje się utrzymają, wskaźniki te mogą zapowiadać, dokąd zmierzają Zillow i Trulia, jeśli chodzi o wycenę spółki i – w konsekwencji – cenę akcji.
s&p 500 lewarowany etf
Przychody i wzrost liczby użytkowników są najważniejsze
Wcześniej w sierpniu prezes Zillow stwierdził, że inwestorzy nie powinni handlować swoimi akcjami w oparciu o EPS, ale skoncentrować się na wzroście przychodów. Wzrost przychodów otwiera możliwości reinwestowania tych przychodów w celu rozszerzenia działalności. Pozyskując więcej unikalnych użytkowników, przestrzeń internetowa należąca do każdej firmy ma większy wpływ na żądanie wyższych opłat za reklamę, co zwiększa przyszły wzrost przychodów. Nie powinno więc dziwić, że wszystkie trzy firmy dużo wydają na rozwój, marketing i zatrudnianie nowych pracowników.
Jednak wzrost liczby użytkowników jest również ważny i tutaj Move nie działa. Pomimo większego doświadczenia jako firma, Move została przekazana pod względem unikalnych miesięcznych użytkowników w zeszłym roku zarówno przez Zillow, jak i Trulia. Ponieważ coraz więcej użytkowników gromadzi się w każdej witrynie, pozostawia mniej użytkowników dla Move, a co ważniejsze, daje to mniejszą motywację płacącym reklamodawcom do uiszczania opłat, gdy mogą przenieść się do Zillow lub Trulia, aby przyciągnąć więcej potencjalnych klientów.
Czy Zillow i Trulia mogą pójść wyżej?
Dopóki Zillow i Trulia mogą wykazywać dochody, członkostwo i wzrost opłat za subskrypcję, są w stanie zobaczyć znacznie wyższe ceny akcji. To, czy dochód netto pozostaje ujemny, czy ewentualnie zmienia się w dodatni, to tylko dodatkowa zaleta posiadania któregokolwiek z tych akcji. Jeśli jednak którakolwiek z tych trzech spółek zaskoczy negatywne wyniki w jakiejkolwiek kategorii, pozostałe dwie prawdopodobnie również ucierpią na kursie akcji.
Niemniej jednak era Internetu może tylko pomóc w pozyskiwaniu większej liczby użytkowników. O wiele taniej, wygodniej i wydajniej jest przeglądać potencjalne domy w zaciszu swojego komputera, niż jeździć godzinami po mieście, aby odwiedzić najwyżej kilkanaście domów dziennie.
Jednak marka jest wszystkim. W każdej branży – zwłaszcza związanej z Internetem opartym na historii – istnieją dziesiątki konkurentów, którzy zniknęli w tle, zostali wykupieni lub zamknięci. Na każdą Amazon.com istniało wiele wymarłych konkurujących firm, o których niewielu pamięta nawet dzisiaj. Chociaż dobrze jest wytworzyć dodatni dochód netto na wczesnych etapach rozwijającej się firmy, ogranicza to możliwość zwiększenia kosztów reinwestycji firmy, gdy okno możliwości w niektórych przypadkach jest kwestią miesięcy, a nie lat, aby zbudować solidnego użytkownika baza.
Nazwa marki jest powodem, dla którego uważam, że internetowy rynek nieruchomości to wyścig między Zillow a Trulia. Move jest po prostu zbyt daleko w tyle pod względem przychodów i wzrostu liczby użytkowników, tworząc lukę, która w nadchodzących latach może się tylko poszerzyć.
