Jedną z głównych metod wykorzystywanych do zdobywania długoterminowej wartości z kart baseballowych jest wczesne identyfikowanie potencjalnych klientów, zanim staną się gwiazdami. Oznacza to, że inwestor i/lub spekulant mogą szukać w podobny sposób, aby zidentyfikować następny Google zanim stanie się Google lub następnym Amazon.com zanim stanie się Amazon.com, poszukiwacze kart baseballowych nieustannie szukają następnego Bryce'a Harpera lub Mike'a Trouta.
To powiedziawszy, wydanie Bowmana 2013 w tym tygodniu było pierwszym dużym wydaniem sezonu kart baseballowych 2013, wprowadzając pierwsze samochody Bowman Chrome z dwóch najlepszych typów z 2012 MLB First Year Player Draft: Minnesota Twins OF Byron Buxton, faworyt nr 2 w drafcie i praktycznie niekwestionowany top perspektywa z draftu; i Houston Astros SS Carlos Correa, numer 1 w drafcie.
Podstawowe samochody (tj. nierefraktorowe, nienumerowane karty autografów) obu tych graczy są na gorącym początku, a samochody Buxtona będą w przedziale 130-170 USD (i jedna sprzedaż 200 USD) w pierwszej parze dni handlu na eBay , podczas gdy samochody z bazy Correa były sprzedawane w przedziale od 100 do 130 USD. Jeśli jednak karty nie okażą się skrócone, obaj gracze są szalenie przecenieni.
Na przykład cena bez oceny 130-170 USD za Buxton oznacza ocenę BGS 9,5/10 (graded BGS 9,5 Gem Mint z 10 Auto) wartości prawdopodobnie w przedziale 200-250 USD. Dla porównania, Bowman Chrome Justin Upton z 2006 r. z automatyczną oceną BGS 9,5/10 można kupić w przedziale 150-200 USD, podczas gdy Bowman Chrome Draft z 2008 r. Mike Stanton (obecnie Giancarlo Stanton) BGS 9,5/10 z automatyczną oceną sprzedaje się w zakres 200-250 USD. Samochód Bowman Chrome Matt Kemp z 2005 r. ma niesklasyfikowaną wartość księgową Becketta w wysokości 150 USD, ale ocenioną wartość księgową BGS 9,5/10 w wysokości 300 USD (w serwisie eBay nie ma sprzedaży 9,5/10 przykładów tej karty w serwisie eBay w ciągu ostatnich trzech miesięcy, chociaż pod koniec zeszłego roku kosztował około 250 dolarów za pop).
A jedynymi graczami z porównywalnymi kartami perspektyw z autografem Bowman Chrome, które są obecnie warte więcej, są Mike Trout i Bryce Harper, z aktualnymi wartościami BGS 9,5/10 street w przedziale 500-600 USD.
Problem w tym, że wszyscy ci faceci są uznanymi gwiazdami w głównych ligach. I podczas gdy Byron Buxton ma absurdalnie gorący start na prawdziwym boisku w 2013 roku, z linią .368/.485/682 (średnia mrugnięcia/procent bazowy/procent spowolnienia) z pięcioma home runami i 30 runami zdobytymi przez 135 występów na talerzu w 29 meczach, ważne jest, aby zdać sobie sprawę, że robi to dla Cedar Rapids Kernals z niskiej klasy A Midwest League i że jest co najmniej rok – a bardziej prawdopodobne dwa lub trzy lata – od bycia regularnym w wielkie ligi.
ile kosztują roczne karnety Disney World
Wiemy więc, że Byron Buxton prawdopodobnie nie jest wart 130-170 USD. Następne pytanie, ile jest wart?
Zacznijmy od rozmowy o tym, co nazywam Oczekiwana metoda porównania wartości do wyceny prospektu.
Oczekiwana metoda porównania wartości (EV Comp)
W wycenie nieruchomości najczęściej stosowaną metodą wyceny jest podejście porównawcze sprzedaży. Każdy, kto kiedykolwiek kupił dom, wykorzystał porównywalną wyprzedaż – rabaty – wykorzystując niedawną sprzedaż innych domów w tej samej okolicy lub podobnych domów o podobnych cechach w różnych dzielnicach, aby określić wartość domu przed złożeniem oferty. Zwykle wiąże się to z zastosowaniem wskaźnika ceny za metr kwadratowy, przy jednoczesnym dostosowaniu takich rzeczy, jak liczba sypialni lub obecność basenu lub innych udogodnień.
W przypadku kart bejsbolowych możemy również użyć podejścia porównawczego, aby porównać wartości kart obecnych potencjalnych klientów z wartościami podobnych kart porównywalnych – ale bardziej ugruntowanych – graczy z głównych lig. A następnie, szacując prawdopodobieństwo pewnych wyników (tj. prawdopodobieństwo osiągnięcia określonego poziomu potencjału), możemy oszacować wartość oczekiwaną dla danej karty potencjalnego klienta.
Załóżmy na przykład, że szacujemy, że gracz, którego nazwiemy Prospect A, ma trzy potencjalne wyniki w uproszczonym scenariuszu:
- 10% szansy na bycie talentem pokoleniowym – odpowiednik Los Angeles Angels OF Mike Trout – o potencjalnej wartości 500 USD;
- 40% szans na zostanie supergwiazdą – lub odpowiednikiem Los Angeles Dodgers OF Matt Kemp – z potencjalną wartością 150 USD; oraz
- 50% szans na bycie przegraną lub innym zwykłym graczem, z potencjalną niesklasyfikowaną wartością księgową wynoszącą 10 USD.
Teraz, aby określić oczekiwaną wartość Prospektu A, wystarczy pomnożyć potencjalną wartość każdego z trzech potencjalnych wyników przez prawdopodobieństwo każdego potencjalnego wyniku, aby uzyskać oczekiwaną wartość każdego wyniku, a następnie dodać oczekiwaną wartość wartości, aby uzyskać całkowitą wartość oczekiwaną.
I w tym scenariuszu 10% prawdopodobieństwo bycia odpowiednikiem Mike'a Trouta jest warte 500 $ x 10% = 50 $, podczas gdy 40% prawdopodobieństwa osiągnięcia ekwiwalentu Matta Kempa jest warte 150 $ x 40% = 60 $, a 50% szansa na wyeliminowanie popiersia lub innego zwykłego gracza jest warta 10 $ x 50% = 5 $. Dodaj to wszystko, a całkowita oczekiwana wartość gracza w tym uproszczonym scenariuszu wynosi 50 $ + 60 $ + 5 $ = 115 $.
Perspektywa A
| Odtwarzacz komp | Potencjalna wartość | Prawdopodobieństwo | Oczekiwany Wartość |
|---|---|---|---|
| Talent pokoleniowy | 500 zł | 10% | 50 zł |
| Super gwiazda | 150 zł | 40% | 60 zł |
| Biust lub inne wspólne | 10 zł | pięćdziesiąt% | 5 zł |
| Całkowita oczekiwana wartość | 115 zł |
Spróbujmy teraz wykonać to ćwiczenie na automacie perspektywicznym Bowman Chrome Byrona Buxtona z 2013 r., używając zarówno niesklasyfikowanych, jak i stopniowanych wartości księgowych, a następnie uzgadniając je z wartościami ulicznymi.
Byron Buxton, OF, Minnesota Twins
Karta klucz: Autografy Bowman Chrome Prospects 2013
Ceny uliczne bez oceny: 130- 170 USD
Przeczytaj dowolny przewodnik dotyczący perspektyw baseballowych, a przekonasz się, że Buxton projektuje jako potencjalny talent składający się z pięciu narzędzi (może potencjalnie uderzać średnio, uderzać dla władzy, biegać po bazach, grać w obronę i ma broń zamiast ręki). W związku z tym na potrzeby tego ćwiczenia wybrałem czterech graczy reprezentujących cztery potencjalne wyniki wartościowe – Mike Trout, Matt Kemp, Atlanta Braves OF Jason Heyward i Kansas City Royals OF Alex Gordon – plus piąty wynik reprezentujący popiersie lub inne wspólne.
Na najwyższym poziomie Mike Trout jest niemal uosobieniem gracza z pięcioma narzędziami, z linią .326/.399/.564 z 129 zdobytymi runami, 30 home runami i 49 skradzionymi bazami, aby przejść do obrony kalibru Gold Glove w jego debiutancki rok 2012 (w którym zdobył nagrodę AL Rookie of the Year i prawdopodobnie powinien był również zdobyć zarówno nagrodę AL MVP, jak i Złotą Rękawicę) – jedynym narzędziem, którego większość obserwatorów nie ocenia jako plus, jest jego ramię. Pstrąg jest powszechnie uważany za talent pokoleniowy, a niektórzy używają słów „drugie przyjście Mickey Mantle”. Auto Bowman Chrome Draft z 2009 roku firmy Trout ma niesklasyfikowaną wartość księgową 500 USD i 9,5 BGS o wartości księgowej 600 USD.
Podczas gdy większość potencjalnych przewodników nie określa Buxtona jako talentu pokoleniowego – prawdopodobnie lepszą kompozycją dla sufitu Buxtona jest Pittsburgh Pirates of Andrew McCutchen – na potrzeby tego ćwiczenia damy Buxtonowi 5% szans na dotarcie do Mike'a Poziom pstrąga.
Na następnym poziomie w kategorii „Superstar” Buxtonowi przyznamy 30% osiągnięcia poziomu Matta Kempa jako talent z pięcioma narzędziami (ponownie, Andrew McCutchen jest prawdopodobnie lepszą kompozycją i prawdopodobnie wpasowałby się w ten obszar lub w jego pobliżu, z wyjątkiem nie ma porównywalnej automatycznej wersji Bowman Chrome), z nieocenioną wartością księgową 150 USD i ocenioną wartością księgową 9,5 BGS wynoszącą 300 USD.
W kategorii „Gwiazda” przypiszemy 30% prawdopodobieństwo osiągnięcia poziomu Jasona Heywarda, z nieocenioną wartością księgową 100 USD i szacowaną oceną BGS 9,5/10 wartości księgowej 125 USD (Beckett.com podaje oba jako 100 USD, ale ostatnio podwyższony o wartość bez oceny; szacowana wartość z oceną opiera się na 1,2-krotnych skorygowanych mnożnikach dla innych najpopularniejszych samochodów Bowman Chrome z 2008 i 2009 r., a mianowicie Mike Stanton, Buster Posey i Mike Trout). Zastrzeżeniem do zawodów Jasona Heywarda jest to, że sam Heyward ma zaledwie 23 lata i może mieć znaczną przewagę, pomimo rozczarowującej kampanii w 2012 roku i okropnego początku 2013 roku.
czym różni się pożyczka federalna od pożyczki prywatnej?
W kategorii „Semistar” zapewnimy Buxtonowi 10% prawdopodobieństwa, że będzie odpowiednikiem Alexa Gordona, gracza stawiającego liczby gwiazdowe, ale może być niedoceniany, ponieważ gra na małym rynku.
I wreszcie, damy Buxtonowi 25% szans na przegraną, z szacowaną wartością bez oceny 10 USD i oceną BGS 9,5/10 w wysokości 20 USD (zasadniczo wartość bez oceny plus 10 USD lub zakładany koszt uzyskania oceny karty ).
Byron Buxton: 2013 Bowman Chrome Prospect Automatyczna wartość oczekiwana (przykład)
| Gracz/Karta | Niesklasyfikowany BV | BGS 9,5 BV | Prawdopodobieństwo | Oczekiwane BV bez oceny | BGS 9.5 Oczekiwane BV |
|---|---|---|---|---|---|
| 2009 Bowman Chrome Draft Mike Trout Auto | 500 zł | 600 zł | 5% | 25 zł | 30 zł |
| 2005 Bowman Chrom Mat Kemp Auto | 150 zł | 300 zł | 30% | 45 zł | 90 |
| 2008 Bowman Chrome Jason Heyward Auto | 100 zł | 125e | 30% | 30 zł | 37,50 zł |
| 2006 Bowman Chrome Alex Gordon Auto | 30 zł | 50 zł | 10% | 3 zł | 5 zł |
| Biust lub inne wspólne | 10e | 20e | 25% | 2,50 zł | 5 zł |
| Całkowita oczekiwana wartość | 105,50 zł jak dowiedzieć się, ile ktoś zarabia | 167,50 zł |
*Źródło: BV bez oceny i stopniowane, jeśli są dostępne na Beckett.com
**Wartości scenariusza „Bust” i ocena Jasona Heywarda są oszacowane
Korzystając z tych prawdopodobieństw i potencjalnych wartości wyników, 5% szansa na to, że Mike Trout jest warta 25 USD w niesklasyfikowanej wartości księgowej i 30 USD w ocenionej wartości księgowej 9,5 BGS, podczas gdy 30% bycia Mattem Kempem jest warte 45 USD w niesklasyfikowanej wartości księgowej i 90 USD w wartości księgowej. oceniona wartość księgowa BGS 9,5. 30% szansa na bycie Jasonem Heywardem jest warta 30 USD w wartości księgowej bez oceny i 37,50 USD w wartości księgowej z oceną BGS 9,5, podczas gdy szansa na bycie Alexem Gordonem wynosi 3 USD w wartości bez oceny i 5 USD w wartości księgowej, a 25% porażka scenariusz jest wart 2,50 USD w wartości bez oceny i 5 USD w wartości z oceną.
Sumując to wszystko, samochód Bowman Chrome Byron Buxton z 2013 r. ma oczekiwaną wartość księgową bez oceny 105,50 USD i oczekiwaną wartość BGS 9,5/10 z oceną 167,50 USD w tym scenariuszu.
Czynniki łagodzące i inne względy
Należy wziąć pod uwagę wiele czynników łagodzących i innych.
Na początek jest to tylko jedno oszacowanie: zabawa z liczbami może mieć dramatyczny wpływ na wyniki. Na przykład, powiedzmy, że zamiast tego uważamy, że Buxton ma zerową szansę na osiągnięcie poziomu Mike'a Trouta jako przewidywanego talentu pokoleniowego. Odebranie 5% Trouta i przekazanie go Mattowi Kempowi spowodowałoby spadek wartości niesklasyfikowanej ze 105,50 USD do 88 USD, podczas gdy wartość ocenionego BGS 9,5/10 spadłaby ze 167,50 USD do 152,5 USD. Przeniesienie tych pięciu procent do kategorii „Bust” spowodowałoby, że oczekiwana wartość księgowa bez oceny spadłaby do 81 USD, a oczekiwana wartość 9,5/10 BGS z oceną spadłaby do 138,50 USD.
W liczby można grać na wiele różnych sposobów, a sztuka rzutowania wartości może być dość subiektywna. Ale każdy, kto ma jakiekolwiek doświadczenie w ocenianiu lub prognozowaniu finansowym, może ci powiedzieć, że rzeczywista praktyka prognozowania wartości może być o wiele bardziej subiektywna, niż myślisz lub chciałbyś, aby była.
Innym czynnikiem jest wpływ wielokrotnej ekspansji między wartościami niestopniowanymi i stopniowanymi. W poprzednim artykule zauważyliśmy, że ocenione automaty BGS 9.5 Gem Mint Bowman Chrome najlepszych graczy z lat 2007-2010 generalnie miały skorygowaną wielokrotność od 1,2 do 1,5-krotności wartości księgowych bez oceny, podczas gdy automaty Bowman Chrome najlepszych graczy z 2001- Rok 2006 generalnie przyniósł skorygowane mnożniki w przedziale od 1,5 do 2,3 razy – znacznie większe składki (patrz Profil inwestycyjny nowoczesnej karty baseballowej ).
Taka wielokrotna ekspansja może być naturalnym iloczynem czasu (tj. starsze karty naturalnie niosą z czasem większe premie) lub, co bardziej prawdopodobne, jest kombinacją czasu i efektu usunięcia karty. Oznacza to, że z czasem najlepsze przykłady danej karty są oceniane przez Beckett Grading Services lub Professional Sports Authenticator (PSA), oddział firmy Wszechświat kolekcjonerów ( NASDAQ: CLCT ), a tym samym są usuwane z puli kart bez oceny; w konsekwencji wartość kart bez oceny spada w stosunku do wartości kart z oceną (lub wzrasta wartość kart z ocenami w stosunku do kart bez oceny), co skutkuje wielokrotną ekspansją.
Bez względu na przyczynę oznacza to, że niesklasyfikowana wartość samochodu Bowman Chrome Matt Kemp z 2005 roku jest mniej wiarygodna w porównaniu z niesklasyfikowanymi wartościami w nowszych problemach. W związku z tym naszym najlepszym rozwiązaniem jest poleganie bardziej na stopniowanych wartościach BGS 9.5, a następnie praca wstecz do wartości niesklasyfikowanych, używając wielokrotności nowszych problemów.
Trzeci czynnik dotyczy różnicy między wartościami ulicznymi a wartościami księgowymi Becketta. Na początek termin „wartość księgowa” jest trochę mylący, ponieważ wycena Becketta nie ma w rzeczywistości być oceną wartości, ale raczej odzwierciedleniem ceny ostatnich transakcji rynkowych (inwestorzy zauważą różnicę między cena” i „wartość rzeczywista”). To powiedziawszy, wartości księgowe Becketta mają odzwierciedlać koniec „Hi” rozsądnego zakresu cen rynkowych, z wyłączeniem wartości odstających. Domyślnie większość transakcji odbywa się z dyskontem w stosunku do wartości księgowej, często tak bardzo w przypadku kart bez oceny, czy to ze względu na względny stan, czy tylko niepewność stanu związaną z rozdawaniem kart bez oceny, szczególnie przez Internet.
W rezultacie, prognozując nieocenioną wartość nowych emisji, należy pogodzić różnicę między cenami ulicznymi a wartościami księgowymi Becketta.
Czwartym czynnikiem są potencjalne różnice w wielkościach nakładów. Niektórzy hobbyści szacują, że nakład chromowanych samochodów Bowman z 2013 roku wynosi średnio do 2200 egzemplarzy dla podstawowych samochodów dla każdego gracza lub zbliża się do 3000, w tym refraktorów (zobacz to wątek na forach Blowout Cards). W przeciwieństwie do tego szacuję na podstawie podanych prawdopodobieństw, że nakład samochodów Bowman Chrome Draft z 2012 roku (Draft Pick) wyniósł około 1000 w przypadku podstawowych samochodów – lub potencjalnie mniej niż połowę tego w przypadku podstawowych samochodów Bowman Chrome z perspektywą 2013 – i średnio od 1700 do 1800 automatów dla każdego gracza.
Choć prawdopodobnie prawdą jest, że wersja Bowman Chrome Draft z 2012 roku może być odstająca pod względem niskich nakładów, jeśli wysokie szacunki są prawdziwe w odniesieniu do samochodów Bowman Chrome, które miały być w 2013 roku, możliwe jest, że podstawowe samochody (nakłady seryjne, numerowane refraktory są zgodne z poprzednimi latami) mogą zostać zdewaluowane w stosunku do porównywalnych kart z poprzednich lat.
Kładąc wszystko razem
Osobiście jestem skłonny zdyskontować scenariusz Mike'a Trouta i bardziej skłaniam się do prognozowania ocenionej wartości księgowej BGS 9,5/10 dla samochodu Bowman Chrome Byron Buxton z 2013 roku na około 150 USD. Stosując skorygowany mnożnik 1,2 razy, oznacza to, że niesklasyfikowana wartość księgowa wynosi około 120 USD, co z kolei implikuje wartość uliczną bardziej w zakresie od 80 do 100 USD, z miejscem na dalszą dewaluację, jeśli obawy dotyczące górnej granicy nakładu okażą się trafne.
Zwróć uwagę, że mówię o próbie prognozowania rzeczywistej wyceny – ile faktycznie jest warta karta – i nie próbuję przewidzieć, jaka będzie wycena Beckett.com, gdy pojawi się za kilka tygodni.
To powiedziawszy, masz obraz, że praktyka wyceny może być dość niechlujna, niezależnie od firmy. Karty baseballowe nie są wyjątkiem.
Aby uzyskać więcej informacji na temat kart baseballowych Jeffa, sprawdź:
- Czy wartości kart baseballowych wzrosły w ciągu 20 lat? Tak właściwie...
- Profil inwestycyjny nowoczesnej karty baseballowej
- Karty piłkarskie: 2013 NFL szkicuje powód do niepokoju?
Głupi współtwórca Jeff Hwang jest konsultantem branży gier i autorem bestsellerów Pot-Limit Omaha Poker: strategia wielkiej gry , a trzytomowa Zaawansowane Omaha z limitem puli seria. następna książka Jeffa, Inwestor nowoczesnej karty baseballowej , ma się ukazać jeszcze w tym roku. Jeff jest właścicielem akcji eBay. Możesz śledzić go na Twitterze @RivalSchoolX .
